港股上市十年后，鞋王“百丽”离场。“做出这个选择，是给公司找机会，也给我自己找机会”，“转型有代价，目前局面不改善，根本不解决问题”，“不再争取大行动，公司今后的价值会越来越低”，5月16日百丽国际控股有限公司（1880.HK，下称百丽）的业绩发布会上，首席执行官盛百椒有些感性，“十年前的这个时候，百丽刚刚确认了上市路演和发行量。”

　　这是百丽于上个月提出私有化计划后，管理层首次面对公众。4月28日晚间，百丽宣布，高瓴资本集团（Hillhouse Capital Group）、鼎晖投资（CDH Investments）以及百丽管理层建议以6.30港元/股的报价将百丽私有化，公司总估值为531亿港元。要约方称，该价格将不会上调。这是港交所史上最大规模的私有化。

　　“百丽目前线上业务份额的发展弥补不了线下业务的下滑，这是一个两难选择，我们很依赖一定会下滑的百货公司，又无法为了长远发展牺牲短期利益，缺乏相应的资源和决心”，盛百椒在业绩发布会上指出，作为蓝筹上市公司，百丽需要对股东有交代，但发展线上业务需要烧钱，因而只有通过私有化才有更大的活动空间。

　　盛百椒指出，对于百丽而言，转型的核心在于数字化、移动化、智能化转型，过往百丽未能转型成功，自己仍然不会开电脑，连微信都没有，对市场的变化没有做出很好的预判，欠缺目前应对市场更加复杂情况的能力，进而导致了如此局面，“没有找到转型路径，主要责任在我”。

　　对于转型战略，盛百椒认为，有三点非常重要——抓住时间窗口；解决长、短期利益的问题，以长远目标为导向，短期利益服从长期发展；全面转型，吸收人才、资源，公司结构也要转型。此次私有化的要约方能提供百丽转型所需的人才及资源，协助其数字化发展。

　　不过，6.3港元的私有化价格被一些股东指“过低”。对此，盛百椒指出，投资者不应仅以公告前的收市价格作比较，而是市场在一段时间对公司的定价。此次6.3港元的私有化价格是分析师过去半年来给出的最高目标价，是合理的价格。

　　盛百椒在业绩会上直言不讳表示，自己已经65岁了，能力及价值观上难以再为公司带来大贡献。若此次私有化成功，自己将再工作两、三年，希望能起到承上启下的作用，帮助公司顺利转型过度，若是私有化不成功，公司未来也要以长远发展为主，不再纠结短期利益，也不再发布季度同店业绩数据。“最近两年，每次开业绩会都难受，正是因为有责任感，所以感觉无法交代”。

　　百丽创始人、董事长邓耀与首席执行官盛百椒并未作为要约方参与私有化，目前，二人通过其所控制的实体公司共计持股25.74%。二者将支持该私有化建议、并出售其所持有的股份。这意味着，邓耀、盛百椒将彻底退出。

　　百丽执行董事及新业务事业部总裁盛放、执行董事及体育部总裁于武参与了此次私有化。二者持有的股份注销后，将向新公司注资。私有化完成后，高瓴资本将持股56.81%，鼎晖投资将持股12.06%，包括于武及盛放在内的参与建议的管理层，将共计持有其余31.13 %。

　　鼎晖和高瓴近年在消费领域的布局颇多，鼎辉曾在百丽上市前的2005年就对其投资，二者还合作投资了女装品牌Moussy和Sly的母公司Baroque Japan，此外鼎晖还投资了蒙牛、九阳股份、晨光文具等公司。高瓴则投资了格力、美的、大润发、孩子王、京东等。

　　百丽创立于1991年，前身为鞋类产品代工厂，从90年代中期开始自建品牌和零售网络，旗下有包括Belle百丽、 Staccato思加图、 Teenmix天美意、 Tata他她、Joy & Peace真美诗、Millie’s妙丽等在内的13个品牌。2007年，百丽上市，市值高达670亿港币。2010年前后，百丽迅速跑马圈地，进入各大百货商场，规模化扩张让百丽的营收从2006年的62亿元，增长至2015/2016财年的408亿元，市值也一度超过1000亿港元。拥有2万多个自营零售网点的百丽在实体零售渠道上有绝对优势。但是，近年来电商快速崛起、消费场景转移，百丽曾经的优势不再。

　　2016年度业绩数据显示，截至2017年2月底，百丽股东应占盈利24.03亿元，同比下跌18.09%，每股基本盈利29.38分，派末期息6分。

　　期内，公司总收入为417.07亿元，同比上涨2.25%。集团鞋类业务销售规模同比下跌10%﹐内地鞋类零售网点减少700家，鞋类毛利率66.9%，同比下降0.4个百分点。

　　截至2月底止年度，公司运动、服饰业务销售规模同比上涨15.4%，运动、服饰业务新增店铺543家。运动、服饰业务毛利率43.8%，同比下降0.7个百分点。

　　截至5月16日收盘，百丽国际股价报6.09港元，下跌0.16%。